华鑫证券-海外资产研究系列之一：没有北向后怎么办？全球资金流向和对中国市场配置跟踪-240813

- 外资配置型资金可通过EPFR口径的“非对冲基金”替代北向资金对中国市场的流入，但个股部分无法替代。

- 个股动向可通过主要外资共同基金的月度持仓报告进行跟踪，而北向席位数据在2021年后已失效。

- 当前美元流动性需综合考虑政府和私人部门流动性，基金流向仅能解答部分市场流动性问题。

- 套息“解绑”交易仍在进行中，但预计将更加有序，短期内未引发系统性风险担忧。

- 2024年下半年，美债下跌将提供买入机会，恒指在15000-16000区间可能形成双底。