金属与材料行业：天风证券-金属与材料行业研究周报：持续定价通胀，金银价格上涨-250216

- 基本金属方面，铜价震荡偏强，受宏观经济数据和供需影响，预计下周铜价在77500-79000元/吨区间运行。

- 铝价上涨，供应增加，但社会库存也在上升，需求逐步恢复。

- 贵金属价格因避险需求上涨，市场等待新线索，金银价格维持震荡调整。

- 小金属伦锡受库存下降和供需紧张支撑，价格偏强震荡。

- 稀土永磁价格上涨，需求恢复，短期支撑明显，建议关注相关核心公司。

本周金属与材料行业研究周报的核心要点如下： 1. 基本金属： - 铜价震荡偏强，沪铜收于78090元/吨。

美国CPI数据强劲，经济基本面良好，但通胀目标尚未达成。

铜精矿加工费回落，矿端供应紧张，整体产量有回升，但需求恢复较慢，预计下周铜价在77500-79000元/吨区间波动。

- 铝价上涨，沪铝收于20710元/吨，电解铝供应增加，需求回暖，LME铝库存减少，但中国铝锭库存增加，继续关注相关公司。

2. 贵金属： - 黄金和白银价格上涨，黄金均价为678.20元/克，白银为7997元/千克。

美国经济数据喜忧参半，避险情绪支撑金价，市场静待新线索。

建议关注相关矿业公司。

3. 小金属： - 伦锡价格上涨至31645美元/吨，受到地缘政治和供应紧张的影响，国内锡产量难以显著提升，预计下周锡市活跃度提升，关注相关公司。

4. 稀土永磁： - 稀土价格上涨，氧化镨钕和氧化镝价格维持稳健，短期支撑明显。

市场需求回暖，关注稀土板块的战略性机会，特别是磁材领域的投资机会。

风险提示包括需求回暖不及预期、上游供给大增及库存增加等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 铜相关公司： - 中国宏桥 - 中孚实业 - 云铝股份 - 神火股份 - 金诚信 - 紫金矿业 - 五矿资源 推荐理由：铜价震荡偏强，尽管短期内可能受到库存增加及复产进度影响，但整体市场对铜的需求仍然存在，相关企业有望受益。

2. 贵金属相关公司： - 招金矿业 - 山金国际 - 山东黄金 - 中国黄金国际 - 湖南黄金 - 株冶集团 推荐理由：金银价格因避险需求而上涨，市场对美联储政策的关注增加，相关贵金属企业可能受益于价格上涨。

3. 锡相关公司： - 华锡有色 - 锡业股份 - 兴业银锡 推荐理由：伦锡价格偏强震荡，尽管市场情绪谨慎，但矿端原料供应紧张，需求回暖，相关企业有望迎来活跃度提升。

4. 稀土及磁材相关公司： - 中国稀土 - 广晟有色 - 北方稀土 - 金力永磁 - 宁波韵升 - 正海磁材 推荐理由：稀土价格上涨后持稳，市场需求恢复，相关企业在“基本面+情绪面”共振向上的背景下，具备战略性投资机会。