山金国际：德邦证券-山金国际-000975-当前符合预期，未来空间可期-240821

投资标的：山金国际（000975） 推荐理由：公司2024年上半年营业收入和净利润均大幅增长，黄金产量提升，生产成本下降，未来规划明确，预计黄金价格仍有上行空间，产量增长潜力大，维持“买入”评级。

- 山金国际2024年上半年业绩显著增长，营业收入65亿元，净利润同比增加46.35%。

- 黄金产量和价格双双上升，生产成本大幅降低，未来增长潜力可期。

- 公司规划到2028年矿产金产量将达到22吨，预计未来黄金价格将向2600美元/盎司回升，维持“买入”评级。

1. 公司2024年上半年的财务数据：营业收入65.0亿元，营业利润15.6亿元，归属于上市公司股东的净利润10.8亿元。

2. 公司2024年上半年的黄金产量和价格：黄金产量4.16吨，国内黄金价格均价为520.88元/克。

3. 公司2024年上半年的合质金业务单位生产成本：146.7元/克。

4. 公司未来规划：十四五末矿产金产量12吨，金资源量及储量达到240吨；2026年末矿产金产量15吨，金资源量及储量达到300吨；2028年末矿产金产量22吨，金资源量及储量达到500吨；十五五末矿产金产量28吨，金资源量及储量达到600吨以上。

5. 公司收购OsinoResourcesCorp.股权的情况：已获得纳米比亚反垄断竞争委员会（NCC）的批准，交割协议的完成日期为2024年8月29日。

6. 预计黄金价格展望：COMEX金价可向2600美元/盎司进行展望。

7. 投资建议：维持“买入”评级，黄金价格仍有上行空间，公司产量未来增长潜力较大。