东吴期货-供需边际改善但中期压力仍大，反弹谨慎乐观-250117

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：供需面依然存在压力，库存高企且需求疲软，春节假期临近，整体需求预期减少，基本面支撑不足。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看多 【理由】：烧碱价格偏强，支撑氯碱综合利润，且短期内存在一定的投机需求。

【期货品种】：电石 【交易方向】：中性 【理由】：电石市场价格稳定，需求相对积极，但运输问题可能导致短期运费上调，供需矛盾不大。

- PVC市场供需边际改善，但整体需求依然低迷，库存高企压制价格表现。

- 短期内商品情绪有所改善，建材板块普遍反弹，但基本面支撑不足，预计需求在春节假期前将减弱。

- 建议05合约中长期维持偏空策略，短期可考虑多烧碱空PVC套利，但反弹空间有限，预计运行区间为5000-5500元/吨。