公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：国家能源局公开征求绿电交易、绿证核发和交易规则意见，中电联预测2024年电力供需-240506

1）国家能源局公开征求绿电、绿证交易规则意见，强调绿电价值持续体现，明确交易定义和规则，不得以绿电交易名义变相降价。

2）中电联预测2024年电力供需，全社会用电量预计同比增长6%，全国统调最高用电负荷预计同增1亿千瓦。

3）投资建议包括火电、绿电、天然气、水电、核电和电网智能化产业链，重点关注相关上市公司。

本周国家能源局公开征求绿电、绿证交易规则意见，绿电价值持续体现。

中电联预测2024年电力供需增长6%左右。

行业数据显示，电网代购电有所回落，动力煤价格上涨。

投资建议包括火电、绿电、天然气、水电和核电等领域，同时提醒投资者电力需求下行风险和电价下行的可能。

投资标的及推荐理由如下： 1）火电：推荐【皖能电力】【华电国际】，关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】等。

火电板块预期分红率改善，火电投资机会。

2）绿电：重点推荐【龙净环保】，风光项目指标备案约2GW，近1GW推进建设中，拉果错1期源网荷储并网发电，绿电业绩加速。

建议关注【三峡能源】【龙源电力】等。

3）天然气：推荐【昆仑能源】【新奥能源】【中国燃气】【华润燃气】【港华智慧能源】【深圳燃气】等。

国外气价回落，国内成本压力缓解促进需求提升；城燃板块价差将继续修复，顺价推进提估值。

4）水电：重点推荐【长江电力】。

量价齐升、低成本受益市场化。

度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。

24年来水恢复+蓄能充沛电量反转。

现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。

5）核电：重点推荐【中国核电】，建议关注【中国广核】。

成长确定、远期盈利&分红提升。

2022、2023连续两年核准10台，核电进入常态化审批。

在手项目已锁定2030年成长。

在建机组投运+资本开支逐步见顶。

公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升。

6）消纳：推荐特高压和电网智能化产业链。

推荐【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】等。

电网三大趋势：配电网智能化、电网数字化、电网设备国际化。