能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：美国原油产量企稳，国际油价高位运行-241027

- 本周美国原油价格小幅上涨，Brent和WTI期货周均价分别为75.1和71.0美元/桶，原油产量保持在1350万桶/天。

- 美国炼厂原油加工量增加，成品油库存和消费量出现波动，汽油和柴油价格略有变化。

- 风险因素包括地缘政治、宏观经济下滑、新能源替代、OPEC+供应调整及伊朗原油回归市场等。

**能源化工行业原油周报核心要点：** 1. **原油价格**：本周Brent和WTI原油期货周均价分别为75.1美元/桶和71.0美元/桶，较上周小幅上涨。

2. **原油库存**：美国总原油库存为8.1亿桶，环比增加623万桶；商业原油库存为4.3亿桶，环比增加547万桶。

3. **原油产量**：美国原油产量保持在1350万桶/天，活跃钻机数量减少至480台，压裂车队数量略增至239部。

4. **原油需求**：美国炼厂原油加工量为1608万桶/天，环比增加33万桶，炼厂开工率上升至89.5%。

5. **进出口情况**：原油进口量643万桶/天，出口量411万桶/天，净进口量232万桶/天，进口量增加90万桶，出口量减少1万桶。

6. **成品油**：汽油、柴油、航煤价格分别为86、93、89美元/桶，汽油库存增加，柴油库存减少，成品油消费量整体变化不大。

7. **推荐股票**：建议关注中国海油、中国石油、中国石化等相关上市公司。

8. **风险提示**： - 地缘政治因素对油价的影响 - 宏观经济增速下滑对需求的影响 - 新能源对传统石油需求的替代风险 - OPEC+供应计划的调整风险 - 伊朗原油回归市场的风险 - 美国页岩油生产政策调整的风险 - 全球净零排放政策的调整风险 以上要点概述了当前美国原油市场的基本情况及相关投资建议。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的： 1. **中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服（601808.SH）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **海油发展（600968.SH）** #### 关注标的： 1. **石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）** 2. **中油工程（600339.SH）** 3. **石化机械（000852.SZ）** ### 推荐理由： - **稳定的原油产量**：美国原油产量保持在1350万桶/天，显示出市场的稳定性。

- **炼厂加工量增加**：美国炼厂原油加工量环比增加，意味着对原油的需求依然强劲。

- **国际油价高位运行**：Brent和WTI原油期货价格小幅上涨，反映出市场对油价的信心。

- **成品油需求回暖**：尽管汽油和柴油消费量有所波动，但整体需求仍有增长，特别是汽油消费量的增加。

- **相关企业的市场地位**：推荐的企业在国内外市场中占据重要位置，具备较强的抗风险能力和市场竞争力。

### 风险提示： - 地缘政治因素、宏观经济增速下滑、新能源替代风险、OPEC+供应计划调整、伊朗原油回归市场、环保政策调整等都可能对油价和相关企业的业绩产生影响。