海信视像：开源证券-海信视像-600060-公司信息更新报告：2024Q2成本扰动业绩，欧洲市场营收双位数增长-240826

投资标的：海信视像（600060） 推荐理由：2024Q2成本扰动影响业绩，但欧洲市场营收实现双位数增长。

长期看好其品牌力提升及渠道深化，预计未来毛利率和利润率逐步修复，维持“买入”评级。

短期关注成本改善弹性，长期关注海外业务增长潜力。

- 海信视像2024H1实现营收255亿元，归母净利润8.34亿元，同比下降19.56%，主要受面板成本扰动影响。

- 2024Q2营收127.6亿元，归母净利润3.67亿元，利润率承压，但预计短期内成本将逐步改善。

- 欧洲市场营收同比增长20.06%，长期看好海信在全球市场份额提升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1实现营收255亿元，同比增长2.4%。

- 主营业务收入237.33亿元，同比增长7.14%。

- 归母净利润8.34亿元，同比下降19.56%。

- 扣非归母净利润6.42亿元，同比下降24.29%。

- 2024Q2营收127.6亿元，同比下降4.72%。

- 归母净利润3.67亿元，同比下降11.74%。

- 扣非归母净利润2.63亿元，同比下降27.45%。

2. **盈利预测**： - 下调2024-2026年归母净利润预测为21.86/24.58/27.71亿元（原值为24.06/27.99/31.93亿元）。

- 对应EPS为1.67/1.88/2.12元。

- 当前股价对应PE为10.1/8.9/7.9倍。

3. **市场表现**： - 智慧显示终端业务2024H1营收201.46亿元，同比增长6.3%。

- 欧洲市场2024H1营收同比增长20.06%。

- 85英寸及100英寸智慧显示终端销量分别同比增长62.34%和641.36%。

4. **成本与利润率**： - 2024Q1毛利率15.76%，2024Q2毛利率15.86%。

- 面板价格高企和海运成本上涨导致毛利率同比下滑，但降幅收窄。

- 2024Q2归母净利率2.88%，扣非归母净利率2.06%。

5. **未来展望**： - 预计2024年8月面板价格环比下降，成本压力或逐季度改善。

- 关注渠道深化和产品竞争力提升带动海外业务增长。

6. **风险提示**： - 面板价格快速上涨。

- 海外需求快速回落。

- 海外拓展不及预期。

综上所述，海信视像在短期内面临成本压力，但长期看好其市场份额提升，维持“买入”评级。