钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：进口铁矿石现货周均价格回落近4%-250303

- 进口铁矿石现货价格回落近4%，伦敦金现价格环比下降2.66%，显示金属市场面临一定压力。

- 基建和地产链条中，重点企业粗钢日产量创新高，部分大宗商品价格出现小幅波动。

- 投资建议关注估值较低、盈利稳健的金属国央企，尤其在行业政策变化和外部贸易压力的背景下。

本周钢铁和有色行业的高频数据报告显示，进口铁矿石现货周均价格回落近4%，伦敦金现价格环比下降2.66%。

流动性方面，BCI中小企业融资环境指数为46.65，环比下降0.86%。

M1和M2增速差与上证指数呈正相关，1月增速差为-6.6个百分点。

基建和地产链条中，重点企业粗钢日产量创半年新高。

价格变动方面，螺纹钢、焦炭、焦煤和铁矿石价格均有所下跌。

钛白粉和玻璃的毛利润处于低位，钛白粉利润为负。

工业品链条中，2月PMI新订单指数为51.10%，环比上升。

细分品种中，铁矿价格自7个月高点回落，电解铝和电解铜价格均有所下滑。

比价关系方面，冷轧与螺纹钢的价差处于五年中位，螺纹和铁矿的价格比值为4.03。

出口链条中，2月中国PMI新出口订单为48.60%，环比上升。

沪深300指数本周下跌2.22%，周期板块中普钢表现最佳。

建议关注估值较低、盈利稳健的金属国央企。

工信部对钢铁行业规范条件进行修订，建议关注行业供给端政策。

风险提示包括相关性失效、政府调控风险及公司经营风险。

投资标的：金属国央企 推荐理由： 1. 在证监会要求上市公司加强市值管理的背景下，金属国央企的估值相对较低且盈利稳健，具备投资价值。

2. 钢铁行业的政策变化，尤其是《钢铁行业规范条件（2025年版）》的实施，可能对行业供给端产生积极影响，提升相关企业的市场地位。

3. 近期行业内粗钢日产量创近半年新高，显示出行业的复苏迹象，进一步增强了投资信心。

4. 关注到的风险因素主要包括历史数据相关性失效、政府对大宗商品价格的调控以及公司经营不善的风险，需在投资时保持警惕。