有色金属行业：国金证券-有色金属行业周报：稀土、钼价继续看多，锑价或迎拐点-250803

- 本周有色金属市场表现分化，铜和铝价小幅下跌，需求疲软，开工率下降，预计下周继续走弱。

- 稀土和钼价看多，受供应收缩和需求回暖预期影响，锑价有望反弹，资源紧缺助推全球价格上行。

- 黄金因国际局势复杂而吸引避险资金，钴和锂价继续上涨，镍价则因库存增加而下跌。

本周有色金属市场表现如下： 1. 铜：LME铜价下跌1.66%至9633.00美元/吨，沪铜跌1.07%至7.84万元/吨。

铜库存小幅下降，消费疲软，预计下周开工率小幅下降。

2. 铝：LME铝价下跌2.26%至2571.50美元/吨，沪铝跌1.20%至2.05万元/吨。

铝锭库存上升，需求保持稳定，预计下周开工率微降。

3. 金：COMEX金价上涨3.08%至3416.00美元/盎司，受国际局势影响，避险需求增加。

4. 稀土：氧化镨钕价格上涨7.23%，预计供应收缩将推动价格上涨，相关企业有望受益。

5. 锑：出口预期改善，国内冶炼厂减产，预计锑价将回升，需求有望增加。

6. 钼：钼价上涨，供应受事故影响，特钢需求旺盛，预计钼价将继续上涨。

7. 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格上涨，产量有所下降。

8. 钴：钴价上涨，市场需求稳定。

9. 镍：LME镍价下跌，库存增加。

风险提示包括供给不足、新能源产业景气度不及预期及宏观经济波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **广晟有色**：受益于稀土价格上涨及行业供改政策的实施，预计业绩和估值双升。

2. **中国稀土**：同样受益于稀土价格的上行趋势和政策支持，具备良好的投资前景。

3. **北方稀土**：作为稀土行业的龙头企业，预计将在供需改善中受益。

4. **包钢股份**：在稀土资源的供需变化中，有望获得业绩提升。

5. **金力永磁**：受益于稀土价格上涨，未来业绩有望改善。

6. **华锡有色**：锑价见底回升，资源紧缺背景下，具备投资价值。

7. **湖南黄金**：在锑市场复苏的情况下，预计将受益于价格上涨。

8. **金钼股份**：钼价上涨，且需求稳健，优质资源标的，有望充分受益。

9. **国城矿业**：同样在钼价上涨的背景下，具备良好的投资潜力。

以上标的均基于各自行业的供需变化及政策支持，具有较强的投资价值。