环保行业：东吴证券-环保行业跟踪周报：市场化改革推进，寻找固废及燃气板块alpha-240724

1）市场化改革推进，固废及燃气板块具有投资价值，建议关注相关龙头企业。

2）环保行业迎来高质量发展时代，重点关注运营稳定、资产充沛的公司。

3）生物柴油、环卫装备、锂电回收、电子特气等细分领域也具有投资价值，需谨慎关注市场变化。

环保行业市场化改革推进，固废及燃气板块具有投资价值。

重点推荐光大环境、昆仑能源、瀚蓝环境等公司。

市场化改革将带来超额收益体现在业绩和发展上。

全会召开强调绿色低碳发展和市场化改革，支持设备更新和消费品以旧换新措施。

环保行业迎来3.0高质量发展时代，双碳驱动环保发展，细分成长龙头值得关注。

生物柴油、环卫装备、锂电回收、电子特气等行业情况。

中国核电定增募资，瀚蓝环境拟私有化粤丰环保。

风险提示包括政策推广不及预期和行业竞争加剧。

投资标的：光大环境，昆仑能源，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，景津装备，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生 推荐理由： 1）固废：建议关注三峰环境设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。

合作苏伊士合作出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE11倍。

2）燃气：重点推荐昆仑能源行业最稳定的资产。

中石油控股，PB1.0倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。

如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23年ROE可提5.3pct至14.3%。

真实PB/ROE显著低估。