房地产行业：光大证券-房地产行业土地市场月度跟踪报告（2025年1月）：1月土拍局部升温，光大核心30城宅地成交整体溢价率达16%-250223

1. 2025年1月，房地产市场出现局部升温，核心30城宅地成交整体溢价率达15.9%，同比上升7.9个百分点。

2. 一线城市宅地成交楼面均价同比大幅上涨101.3%，而三线城市成交面积同比增长28.3%。

3. 投资建议关注具备综合开发能力的稳健龙头房企和消费类商业公募REIT，同时需警惕政策推进不及预期及市场需求不足的风险。

2025年1月的房地产行业土地市场月度跟踪报告显示，土地市场局部升温，光大核心30城的宅地成交整体溢价率达15.9%。

百城宅地成交建筑面积同比下降3.6%，但成交楼面均价同比上涨30.8%。

一线城市宅地供应和成交面积均有所下降，但成交楼面均价大幅上涨。

二线城市成交面积大幅下降，三线城市成交面积则有所上升。

TOP50房企新增土储价值同比增长47%，但新增土储面积同比下降13%。

重点城市如杭州和深圳的土拍市场活跃，多宗土地以高溢价率成交。

投资建议方面，建议关注具备综合开发能力的稳健龙头房企和积极推进消费类商业公募REIT的公司。

风险方面，主要包括政策推进不及预期、市场需求不足、项目竣工不达预期等。

投资标的及推荐理由： 1. **稳健龙头房企**： - **中国海外发展** - **招商蛇口** - **保利发展** - **中国金茂** - **绿城中国** - **越秀地产** - **滨江集团** - **华发股份** 推荐理由：这些企业具备片区综合开发能力，积极参与城中村改造和城市更新，产品美誉度较高，销售排名持续提升，能够在市场回暖中获得优势。

2. **消费类商业公募REIT**： - **华润置地** - **龙湖集团** - **新城控股** 推荐理由：这些企业在存量商业地产资源丰富的基础上，具备商业运营品牌的核心竞争力，能够在多元赛道中积极推进，适应市场变化。

综上所述，建议关注上述企业，以把握未来房地产市场的复苏机会。