国投安信期货-煤焦钢周报：负反馈压力缓解，煤焦钢有所企稳-240408

【期货品种】：煤焦钢 【交易方向】：中性 【理由】：建材需求处于旺季，螺纹表需环比小幅回落，低产量下库存去化较为顺畅，但下游延续分化局面，房地产疲弱依然施累总霄求，地方化债压制基建，制遭业呈现回暖迹象，持续性有待观察。

随着铁水企稳，市场负反馈压力缓解，盘面下方支撑增强，短期仍以区间震荡为主，关注宏观情绪及终端需求表现。

焦炭方面，随着负反馈压力缓解，盘面弱势中有所企稳，关注铁水复产持续性。

焦煤方面，供需仍偏宽松，负反馈压力有所缓解，盘面弱势中有所企稳。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：随着原料煤价格持续回落，焦企亏损幅度收窄，部分企业边际复产，不过整体开工率维持低位。

供需仍偏宽松，边际上略有好转，产地库存小幅下降，部分钢厂开启第8轮提降，焦钢博弈加剧。

随着负反馈压力缓解，盘面弱势中有所企稳，关注铁水复产持续性。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：煤矿继续复产，产地事故频发，开工仍未恢复至正常水平。

终端需求疲弱，焦企依然亏损，开工维持低位，原料按需采购为主，补库动能不足，产地库存有所累积。

发煤通关高位震荡，口岸成交清淡。

供需仍偏宽松，负反馈压力有所缓解，盘面弱势中有所企稳。

1. 钢铁市场需求有所回落，但库存去化较为顺畅，利润改善，铁水产量有所回升。

2. 焦炭和焦煤市场供需仍偏宽松，但负反馈压力有所缓解，盘面弱势中有所企稳。

3. 需要关注宏观情绪、终端需求表现以及铁水复产持续性，同时要注意国内经济大幅下滑、去产能和环保限产等风险。