首旅酒店：天风证券-首旅酒店-600258-24Q2业绩同增18.5%韧性明显，加快标准店拓展-240907

投资标的：首旅酒店（600258） 推荐理由：公司24H1业绩表现稳健，归母净利同比增长27.5%。

标准店拓展加速，2024年新开店目标达成率良好。

中长期看好酒店集团加盟成长趋势，维持“买入”评级。

风险主要来自宏观经济波动及开店进度。

- 首旅酒店2024年上半年实现营收37.3亿元，同比增长3.5%，归母净利3.6亿元，同比增长27.5%。

- 24Q2新开店362家，标志着标准店拓展加速，全年开店目标达成率约41%-47%。

- 预计2024-2026年归母净利分别为8.9亿、10.3亿和11.7亿元，维持“买入”评级，关注复苏进度与中高端发展。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： ### 业绩概述 - **2024年上半年（24H1）** - 营收：37.3亿元，同比增长3.5% - 归母净利：3.6亿元，同比增长27.5% - 扣非净利：3.2亿元，同比增长38.5% - **2024年第二季度（24Q2）** - 收入：18.9亿元，同比下降3.3% - 归母净利：2.4亿元，同比增长18.5% - 扣非净利：2.3亿元，同比增长21.9% ### 业务细项 - 酒店业务营业收入：34.4亿元，同比增长3.4% - 景区收入：3.0亿元，同比增长4.3% - 利润总额：4.8亿元，酒店业务利润总额3.3亿元，同比增长41.0%；景区运营业务利润总额1.5亿元，同比下降2.3% ### 开店进展 - **2024年上半年新开店数量**：567家，同比增长7.8% - **2024年第二季度新开店数量**：362家，净开店180家，关店182家 - **标准店开店数量**：271家，同比增长60.4% - **轻管理酒店新开业数量**：296家，占新开店比例的52.2% - 截至2024Q2，酒店总数：6,475家，中高端酒店占比28.6% ### RevPAR表现 - **2024年第二季度** - 全部酒店RevPAR：152元，同比下降6.0% - 不含轻管理酒店RevPAR：172元，同比下降5.1% - ADR（平均房价）：231元，同比下降3.8% - OCC（入住率）：65.9%，同比下降1.6个百分点 ### 盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年归母净利：8.9亿元、10.3亿元、11.7亿元 - 对应PE：15、13、11倍 - 投资评级：维持“买入”评级 ### 风险提示 - 宏观经济波动风险 - 开店进度不及预期 - RevPAR恢复不及预期 以上信息为投资决策提供了重要参考，涵盖了业绩表现、开店进展、市场前景及潜在风险。