新世纪期货-金融板块策略周报-240506

【期货品种】：股指期货（IF、IH、IC、IM） 【交易方向】：看多 【理由】：近期北向资金大幅流入，外围欧洲权益市场上行，美国标普股指小幅反弹，制造业和非制造业持续保持扩张态势，企业生产经营活动持续扩张，金融机构人民币贷款余额增长，利率有走弱空间，股指期权方面，市场认为股指主要运行区间有望上行，IO、HO、MO认购比上行，股指波动率上升，VIX下降，新兴市场ETF波动率上行，近月股指期权隐含波动率上升，隐含波动率期限结构近月合约贴水。

【期货品种】：国债期货（2年期、5年期、10年期） 【交易方向】：中性 【理由】：国债期货回落，10年期国债现券收益率上升，中国10-1年期限利差回升，中美十年期利差上升，央行公开市场逆回购到期，财政部将招标发行国债，利率有走弱空间，建议多头小幅增持。

【期货品种】：股指期权（IO、MO、HO） 【交易方向】：看多 【理由】：市场认为股指主要运行区间有望上行，IO、HO、MO认购比上行，股指波动率上升，VIX下降，新兴市场ETF波动率上行，近月股指期权隐含波动率上升，隐含波动率期限结构近月合约贴水。

1. 股指期货市场看涨情绪升温，建议增持股指多头，利率有走弱空间，建议增持国债多头。

2. 外围市场上行，制造业保持恢复发展态势，非制造业延续扩张态势，建议持有股指期权看涨期权。

3. 风险提示包括美国财政及货币政策调整、降息节点滞后和债务链条失控。