社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：端午假期游客人次稳健增长，老铺黄金新品发布-250603

- 端午假期游客人次稳健增长，亲子游需求大幅增加，预计跨区域人员流动量达6.57亿人次。

- 老铺黄金发布新品，时尚黄金饰品市场前景看好，情绪价值提升推动消费需求。

- 投资建议关注线下零售复苏、AI技术升级、新零售表现、顺周期板块及消费出海等五大主线。

社服零售行业周报指出，端午假期期间游客人次稳健增长，亲子游需求显著增加。

根据交通运输部数据，预计假期内跨区域人员流动量达6.57亿人次，同比增长3%。

短途自驾游和家庭亲子游热度提升，热门旅游城市的机票和酒店预订量大增。

同程旅行数据显示，亲子跟团产品和亲子房预订热度分别同比增长80%和200%。

此外，老铺黄金于5月30日发布了七子葫芦等新品，强调时尚黄金饰品的消费潜力。

产品设计兼具美好寓意与童趣，受到市场关注。

尽管整体消费环境趋紧，时尚黄金饰品仍有较强的市场需求。

投资建议方面，关注五条主线：1）线下流量回归，传统业态复苏；2）AI技术升级，应用渗透率提升；3）消费者情绪价值增强，新零售表现超预期；4）顺周期板块低位复苏，释放业绩弹性；5）消费出海前景广阔，政策支持国货品牌出海。

风险提示包括宏观经济下行、居民收入及消费意愿恢复不及预期，以及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货：线下流量回归，传统业态有望焕发新活力。

2. 焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜：AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升。

3. 名创优品、泡泡玛特、爱婴室：消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现。

4. 蜜雪集团、古茗、同庆楼、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游：促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性。

5. 米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福：消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海。