医药行业：国投证券-医药行业24Q2基金持仓分析：医药持仓下降至历史低位，板块PE低位震荡-240721

1. 公募基金对医药板块的持仓比例下降至历史低位，非药基金低配1.45pct，医药股在A股总市值中占比也下降。

2. 医药板块PE估值仍处于历史较低水平，但在近十年最低点后呈现震荡回升趋势，市盈率为24.42倍。

3. 风险提示包括产品研发及商业化进度不及预期，医药行业政策变化的风险，以及全球地缘政治对国内企业出海的影响。

2024年第二季度，公募基金对医药板块的持仓比例下降至历史低位，非药基金对医药行业低配1.45%，医药板块PE估值处于历史较低水平。

医药股在A股总市值中的占比也有所下降。

医药板块的PE估值在过去十年中呈现震荡回升趋势，但仍处于历史较低水平。

风险提示包括产品研发及商业化进度不及预期，医药行业政策变化的风险，以及全球地缘政治对国内企业出海的影响。

投资标的：迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、爱尔眼科、诺泰生物、鱼跃医疗、博瑞医药、诺思兰德、智飞生物 推荐理由：医药行业持仓比例下降至历史低位，板块PE估值处于低位震荡，医药股在A股总市值中占比下降，医药板块年初至今行情走弱。

医药板块估值仍处于历史较低水平，具有投资价值。