华安证券-策略研究周度报告：Manus能否为科技股行情空中加油？-250309

- 政府工作报告符合预期，市场关注政策落地及效果验证，整体经济稳定，但外部风险仍可能影响市场波动。

- 对科技股持谨慎态度，Manus的催化效应有限，市场将继续在高位震荡，建议关注性价比高的银行、保险及政策催化的医药、汽车和家电。

- 国防军工板块在创业板反弹的背景下有进一步上涨的可能，但需关注市场的整体调整风险。

本周的策略研究报告指出，政府工作报告符合市场预期，整体经济情况稳定，市场关注政策落实及效果验证。

尽管美国加征关税风险对A股影响有限，但仍可能在特定时点造成扰动，预计市场将维持高位震荡。

从行业配置来看，建议关注具有性价比的银行和保险股，以及政策催化的医药、汽车和家电领域。

同时，强季节性基建品种正迎来收益兑现时机。

在科技股方面，尽管Manus事件为泛TMT板块带来短期催化，但整体对科技股的支持力度有限，市场已显现出科技股见顶迹象，包括高估值压力和高位股跳水现象。

预计在美股调整风险的影响下，科技股可能面临进一步的调整压力。

关于国防军工板块，当前行情仍具上涨潜力，符合前期超跌和快速反弹特征，若创业板未出现大幅回调，军工股有望持续上涨至3月底。

风险提示包括社融信贷或经济数据的波动、美股持续调整对市场偏好的影响及美国对华政策的潜在严厉性。

本报告的投资建议及理由为： - 继续关注银行和保险等具备性价比和中长期战略配置价值的品种。

- 重点关注前期低估滞涨且有政策催化的医药、汽车（不含零部件）、家电（不含零部件）。

- 配置强季节性基建优势品种，正值收益兑现时机。

- 对科技股保持谨慎态度，Manus的催化效能有限，科技股可能面临调整压力。

- 国防军工板块有上涨潜力，符合前期超跌和快速反弹特征。

- 风险因素包括社融信贷和经济数据不及预期，美股调整可能影响全球资本市场。