机械行业：民生证券-机械行业2024H1中报综述：全球产业链重构，出口链+周期复苏板块受益-240908

1. 2024年上半年机械行业营收增速下降，归母净利润同比有所下滑，但部分子板块仍受益于海外产业链重构需求。

2. 光伏、核电、服务机器人等板块保持高增速，而叉车、工程机械、纺织机械等领域也有投资价值。

3. 需要注意宏观经济复苏低于预期、原材料价格上行和下游需求不及预期等风险因素。

机械行业2024H1中报综述：全球产业链重构，出口链+周期复苏板块受益。

营收增速下降，归母净利润同比下滑。

光伏、核电、服务机器人高增速，纺服、3C、基础件加速增长，运输、起重运输设备稳定增长。

部分子板块估值相对较低，建议关注通用机械、工程机械、纺织机械、3C自动化及检测设备供应商、农机、运输设备板块。

风险提示包括宏观经济复苏低于预期、原材料价格上行导致毛利率波动、下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）受益于海外产能建设需求的通用机械板块，叉车领域，如杭叉集团、安徽合力，注塑机如伊之密、海天国际； 2）工程机械出海及设备更新政策需求推动，如三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力等； 3）纺织机械复苏，叠加技术迭代：宏华数科； 4）3C自动化及检测设备供应商：赛腾股份、博众精工、创世纪等； 5）农机受益于大型化趋势，建议关注：一拖股份； 6）运输设备板块：船舶迎来“换船周期”，新签订单表现良好，利润端有望逐步改善，建议关注：中国船舶、中国重工、中国动力等。