诺诚健华：财通证券-诺诚健华-688428-肿瘤自免两开花，公司进入快速增长期-241118

投资标的：诺诚健华（688428） 推荐理由：公司在血液瘤和自身免疫领域积极布局，BTK抑制剂市场前景广阔。

奥布替尼已获批多项适应症，研发管线丰富，预计2024-2026年营业收入持续增长，给予“增持”评级。

- 诺诚健华（688428）正处于快速增长期，BTK抑制剂在肿瘤和自身免疫病领域具有广阔市场前景。

- 奥布替尼已获批多项适应症，公司在血液瘤和自免疫领域积极布局，研发管线丰富。

- 投资建议为“增持”，预计2024-2026年营业收入将显著增长，但需关注商业化及临床试验风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：诺诚健华 - 股票代码：688428 - 业务领域：肿瘤和自身免疫病药物研发 2. **市场前景**： - NHL（非霍奇金淋巴瘤）和自身免疫病药物市场规模大，预计到2030年中国NHL患病人数将达到73万人。

- BTK抑制剂在血液肿瘤及自身免疫病领域的应用前景广阔，全球已上市6款BTK抑制剂，销售总额超过百亿美元。

3. **核心产品**： - 奥布替尼：2020年12月在中国获批，已获批3项血液瘤适应症，正在研发3项血液瘤适应症和4项自免适应症，MS和ITP已进入Ⅲ期临床。

- 其他产品：CD19单抗Tafasitamab在中国香港获批，CCR8单抗和BCL2研发进度靠前，ICP-332已进入Ⅲ期临床。

4. **管理团队与研发能力**： - 管理团队具备全球跨国公司工作经验，强调创新和研发生产一体化。

- 目前有13款药物在研，2款已商业化，30多项临床试验。

5. **产能建设**： - 北京和广州生产基地正在建设中，广州基地产能达10亿片剂。

6. **财务预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为10.51亿元、12.32亿元和14.33亿元，对应PS（市销率）为21.3倍、18.2倍和15.6倍。

7. **投资评级**： - 首次覆盖，给予“增持”评级。

8. **风险提示**： - 商业化不及预期风险 - 临床试验结果不及预期 - 货币资金不足风险 - 产品市场竞争风险 - 限售股解禁风险 这些信息为投资者提供了对诺诚健华的市场潜力、产品线、管理能力及风险评估的全面了解。