家用电器行业：开源证券-家用电器行业周报：3月扫地机行业保持高增，看好石头内外销共振下Q2超预期-240414

1. 扫地机行业内外销持续增长，石头科技、九号公司等公司有望在Q2超预期表现。

2. 以旧换新政策有望激发家电存量市场活力，石头科技预计Q1收入保持高增，Q2有望超预期。

3. 石头科技在国内外市场均有增长空间，新品销售表现良好，海外市场稳定，有望超预期。

3月扫地机行业保持高增，石头科技、九号公司、海尔智家、新宝股份、德昌股份、雅迪控股、爱玛科技、海信视像、海信家电等公司值得关注。

石头科技2024Q1收入预计保持高增，看好内外销共振下Q2持续超预期。

扫地机行业内销线上渠道销额/销量同比分别+60.5%/+53.0%，外销市场表现良好。

以旧换新政策有望激发家电存量市场活力。

风险提示包括海外需求回落、原材料和海运成本回升、行业竞争加剧等。

投资标的：石头科技、九号公司、海尔智家、新宝股份、德昌股份、雅迪控股、爱玛科技、海信视像、海信家电 推荐理由： 1. 石头科技：预计2024Q1收入保持高增，看好内外销共振下Q2持续超预期 2. 九号公司：新业务全地形车/割草机新品销售趋势向好，Q1有望超预期 3. 海尔智家：卡萨帝、空调、外销三维共振，长期可期 4. 新宝股份：代工低基数+自有品牌恢复 5. 德昌股份：新客户、新业务持续拓展，陆续收到龙头定点，在手订单充足 6. 雅迪控股：以旧换新被低估的行业+超前布局东南亚、卡位新兴钠电赛道龙头先发优势显著 7. 爱玛科技：行业以旧换新β+重发股权激励彰显发展信心 8. 海信视像：黑电成本及需求拐点 9. 海信家电：改革提效下，盈利能力进入持续上行区间