华安证券-中央财政空间充足，增量政策有望对市场形成支撑-240919

- 中央财政政策积极，未来有望推出一系列增量政策以支持经济增长和市场信心。

- 财政部计划增加债务限额，支持地方政府化解隐性债务，并推动房地产市场回稳。

- 中央财政仍有较大举债和赤字提升空间，短期内可能对市场形成支撑，中长期需关注政策落实效果。

### 投资报告核心要点总结 1. **宏观政策背景** - 中央财政政策定调积极，旨在加大逆周期调节力度，推动经济高质量发展。

2. **增量政策措施** - 财政部将推出一系列增量政策，包括： - 支持地方政府化解隐性债务，增加债务额度。

- 发行特别国债以增强国有大型商业银行的核心资本。

- 利用地方政府专项债券及税收政策，稳定房地产市场。

- 加大对困难群体的支持力度，特别是学生群体的资助。

3. **财政空间与市场信心** - 中央财政空间充足，未来可能通过加杠杆推动投资和地方政府化债，提振市场信心。

- 财政部回应市场关切，强调有较大的赤字提升空间和债务空间。

4. **政策实施与风险提示** - 短期内政策有望对市场形成支撑，中长期需关注政策落地效果及其对宏观经济的影响。

- 需警惕政策解读可能存在的偏差。

总结来看，财政政策的积极信号和增量措施有望为市场提供支撑，促进经济复苏。

本报告的投资建议及理由为： - 中央财政空间充足，增量政策有望提振市场信心。

- 财政部将推出一揽子增量政策，支持经济高质量发展。

- 支持地方化解隐性债务和房地产市场止跌回稳，有助于稳定经济。

- 未来财政赤字调整空间较大，可能带来更多刺激措施。

- 政策落地效果将推动宏观经济基本面改善，值得关注投资机会。