电力设备与新能源行业：华西证券-电力设备与新能源行业周观察：固态电池全产业链扩散，1~5月电网工程投资同比增长-250629

1. 人形机器人产业加速布局，国产核心零部件需求强劲，市场前景广阔。

2. 新能源汽车进入深度渗透阶段，高性价比车型推动销量增长，核心供应商受益。

3. 光伏治沙规划获批，2030年新增装机目标253GW，行业需求有望维持高位。

4. 辽宁省海上风电开发储备超13GW，未来建设空间可观，国内外海风项目前景看好。

5. 电网工程投资同比增长19.8%，为新能源消纳和电力系统建设提供重要支撑。

6. 风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、电网建设不及预期等。

该报告总结了电力设备与新能源行业的最新动态，主要包括以下几点： 1. 人形机器人产业加速布局，随着AI技术的突破和国产替代需求的增加，市场空间广阔，国内企业有望受益。

2. 新能源汽车进入深度渗透阶段，小米YU7的发布将推动销量增长，短期内有助于关键环节的排产提升，长期看好核心供应商的机会。

3. 光伏治沙规划获批，预计到2030年新增装机达到253GW，沙戈荒地区提供了广阔的装机空间，光伏需求有望维持高位，头部企业将持续扩大市场份额。

4. 辽宁省海上风电开发储备超13GW，海上风电建设和配套产业基地规划加快，未来发展潜力巨大，建议关注风电行业的机会。

5. 2025年1-5月电网工程投资同比增长19.8%，加大电网投资是促进新能源消纳和提升电力系统灵活性的关键。

风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、新能源装机和限电改善不达预期、产品价格大幅下降、以及电网建设和招标情况不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 人形机器人产业 推荐理由：随着国内外企业布局加快及AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点。

核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。

2. 新能源汽车 推荐理由：小米YU7的发布标志着新能源汽车进入深度渗透阶段，高性价比车型为销售者带来更好的体验感，有助于扩大销售规模。

新车型的发布短期内有望推动关键环节排产上升及国内销量增长，中长期看好新能源汽车行业的稳健发展及核心供应商的机会。

3. 光伏产业 推荐理由：三北光伏治沙规划获批，2030年新增装机目标为253GW。

沙戈荒地区资源丰富，为光伏装机提供广阔空间。

经济性驱动与政策引导将维持光伏装机需求高位，核心竞争力的头部企业有望持续扩大市场份额，稳健穿越行业周期。

4. 海上风电 推荐理由：辽宁省宣布超13GW海上风电开发储备，推进海上风电建设及配套产业基地规划。

国内海上风电发展潜力巨大，重点区域项目开工将支撑未来装机量。

短中长期看好海上风电行业机会，尤其是国内及海外市场的需求提升。

5. 电力设备 推荐理由：2025年1-5月电网工程投资同比增长19.8%。

加大电网投资是促进新能源消纳、提升电力系统灵活性和韧性的关键，将为新型电力系统建设提供重要支撑。