公用事业~电力天然气行业：信达证券-公用事业~电力天然气行业周报：三峡来水同比改善，5月天然气消费量同比增长6.4%-240630

1. 电力行业受益于供需矛盾，煤电价值凸显，电价有望小幅上涨，电力运营商业绩有望改善。

2. 天然气行业受益于上游气价回落和国内消费增长，城燃业务有望稳定增长，贸易商可把握国际市场机遇。

3. 投资建议关注电力龙头企业和水电运营商，以及天然气有望受益的相关公司。

本周公用事业板块表现优于大盘，电力板块上涨，燃气板块下跌。

动力煤价格下跌，水电来水改善。

电力市场交易电价下降。

国内天然气消费量增长。

电力行业有望迎来盈利改善，煤电顶峰价值凸显。

天然气城燃业务有望稳定增长。

投资建议关注电力龙头和水电运营商，以及天然气相关企业。

风险因素包括宏观经济下滑和电力市场化改革推进缓慢。

投资标的： 1）电力行业：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A、长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术 2）天然气行业：新奥股份、广汇能源 推荐理由： 1）电力行业：电力供需矛盾紧张，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革推进，电价有望稳中小幅上涨；电煤长协保供力度加大，煤电企业成本端可控；电力运营商业绩有望大幅改善。

2）天然气行业：上游气价回落，国内天然气消费量增长，城燃业务有望稳定增长；拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况灵活选择进口或转售，增加利润空间。