天风证券-债市观察：供给担忧缓解、地缘风险加剧，利率整体下行-241123

- 本周债市利率整体下行，主要受地方债招投标结果向好及地缘风险加剧影响。

- 央行本周净投放1868亿元，资金面保持均衡，市场情绪有所改善。

- 10年期国债和国开债收益率分别下行至2.08%和2.15%，显示出市场对长期债务的需求增强。

在本周的债市观察中，主要债券标的包括10年期国债和10年期国开债。

操作建议方面，建议关注利率的整体下行趋势，尤其是10年期国债和国开债的收益率变化。

理由如下：首先，本周资金面整体均衡，地方债供给的担忧有所缓解，后半周地方债招投标结果较好，这有助于稳定市场情绪。

其次，地缘局势的紧张加剧，导致权益市场波动，进一步推动利率下行。

具体来看，10年期国债收益率下行1.16BP至2.08%，10年期国开债收益率下行0.55BP至2.15%，显示出债券市场的相对强势。

此外，央行本周公开市场净投放1868亿元，资金面保持均衡，利率整体呈下行趋势，适合投资者关注长期债券的配置机会。

风险提示方面，本报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。