致富证券-中国宏观经济月报-241013

- 财政政策将加大逆周期调节力度，重点支持地方化解政府债务、补充银行资本、稳地产和保民生。

- 预计将推出一系列增量政策，以缓解地方政府债务压力，提升银行信贷能力，并推动房地产市场回稳。

- 政府对实现全年经济增速目标充满信心，预计Q4经济增速将有所回升，但需关注政策落地及增量政策的效果。

### 中国宏观经济月报-241013 核心要点总结 #### 一、政策背景 - **新闻发布会**：10月12日，国务院新闻办公室召开发布会，介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展的措施。

- **政策转向**：9月24日发布的货币政策和政治局会议的定调，标志着政策方向的明确转变。

#### 二、财政政策重点 1. **地方政府债务化解**： - 增加债务额度，支持地方化解隐性债务，释放财力促进发展和民生保障。

- 一次性增加较大规模债务限额置换隐性债务，提升债券资产质量，降低债务成本。

2. **支持商业银行**： - 发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，增强信贷投放能力。

3. **房地产市场支持**： - 允许专项债券用于土地储备和保障性住房，优化税收政策，推动房地产市场止跌回稳。

4. **民生保障**： - 针对学生群体加大奖优助困力度，增强消费能力。

#### 三、财政收支平衡 - 2023年财政收入增速为-2.6%，支出增速为1.5%，财政赤字累计达2.7万亿元。

- 财政部将采取多项措施确保实现收支平衡，包括补充地方政府财力、鼓励盘活闲置资产等。

#### 四、经济增速展望 - 预计2023年Q3经济增速为4.4%，Q4有望回升至5.5%以上，以实现全年5%增长目标。

- 财政部和发改委对全年经济社会发展目标充满信心，强调政策空间仍然较大。

#### 五、潜在风险 - 地方政府债务化解可能带来道德风险，需关注政策的实际落地及效果。

### 总结 此次发布会强调了财政政策的逆周期调节措施，着重解决地方政府债务、支持银行和房地产市场、保障民生等方面。

尽管面临财政收入下降的压力，政策制定者对实现经济增速目标持乐观态度，未来需关注政策执行情况及潜在风险。