红塔期货-双焦月报：情绪偏空，价格低位震荡-240801

【期货品种】：焦煤、焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：宏观因素考虑到国内宏观调控力度将加大，市场悲观情绪得以缓解。

钢材价格承压下行，其背后是黑色终端市场的疲软，政策落地不及预期，黑色板块情绪偏空。

供需情况供需双弱，钢材终端需求并无明显亮点，对下半年钢材需求存忧，再叠加对当前宏观落地情况不及预期，利空情绪尽显。

【期货品种】：焦煤、焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤供给边际增加，焦炭产量保持稳定，在焦煤供给不存在明显制约的情况下，双焦供需关系对价格影响权重不大，核心在于库存节奏的变动及消息面扰动。

政策超预期、需求放量证伪、矿山安全事故突发等风险因素也存在。

1. 当前双焦市场情绪偏空，价格在低位震荡，主要受宏观调控力度加大和黑色终端市场疲软的影响。

2. 预计焦煤供给将增加，但对价格影响不大，关键在于库存变动和消息面扰动。

3. 钢材终端需求不明显，宏观落地情况不及预期，利空情绪明显，价格运行区间为1390-1620和1948-2220。