华西证券-资产配置日报：降息预期交易或开启-240711

1. 7月11日，A股市场大幅反弹，债市波动上涨，美国通胀数据低于预期，可能推动美联储降息。

2. 转融券业务暂停对市场影响有限，监管层维护市场稳定态度明显，市场情绪提振，成交量略有增加。

3. 市场情绪初现改善迹象，后续关注政策和业绩巩固，电子行业表现值得关注，风险提示货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。

7月11日，国内债市和股市表现良好。

债市方面，资金利率稳定，利率债曲线呈现平行下移趋势，美国通胀数据超预期转弱，市场对美联储降息的预期增强，债市或开启交易降息预期。

股市方面，转融券业务暂停首日，市场情绪明显提振，股市大幅反弹，成交额有所增加，北向资金净流入。

市场预期债市或维持窄幅波动，股市情绪有所改善，但仍有观望资金。

关注政策和业绩的巩固，以及三中全会召开后可能涉及的板块和行业。

风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。