财信证券-可转债周报：估值持续回调，转债性价比提升-240729

1）转债市场估值持续回调，性价比提升，抗跌属性凸显，有限的下行空间。

2）预计转债市场将呈现结构性行情，建议关注大盘底仓转债和业绩预期较好的标的。

3）风险提示包括转债估值回落和股市波动风险。

**债券标的：** 1. 泰瑞转债 2. 中装转2 3. 严牌转债 4. 欧通转债 5. 华宏转债 6. 今飞转债 7. 东时转债 8. 华统转债 9. 华锋转债 10. 宏辉转债 **操作建议：** 1. 关注高评级、大规模的底仓转债，特别是煤炭、石化、银行等高股息板块的转债。

2. 关注业绩预期较好的转债标的。

3. 投资受益于美联储降息和地缘关系紧张的资源品板块的转债。

4. 关注AI主题、低空经济和新质生产力方向的转债，特别是在汽车、机械设备、计算机、通信等领域。

**理由：** - 当前转债市场估值持续回调，性价比提升，预计下行空间有限。

- 转债的抗跌属性在市场调整中表现明显，下跌幅度小于正股。

- 市场面临国内经济数据和海外大选行情的扰动，预计将延续震荡磨底走势。

- 在正股表现偏弱、信用风险冲击及债基赎回增多的情况下，转债估值回调至较低位置，结构性行情将是当前市场的特点。