建筑材料行业：开源证券-建筑材料行业周报：提振内需预期加强，关注建材投资机会-250420

- 经济数据超预期，但房地产投资和销售持续下滑，内需刺激政策值得期待。

- 推荐消费建材企业如三棵树、东方雨虹等，水泥板块的海螺水泥和华新水泥也将受益。

- 玻纤和药用玻璃行业有望因政策和市场需求增长而受益，投资者需关注相关企业的表现。

本周建筑材料行业周报指出，2025年一季度我国经济数据表现良好，工业增加值同比增长6.1%，进出口总额同比增长5%。

然而，房地产开发投资下降9.5%，新建商品房销售面积同比下降19.4%，房地产行业面临挑战。

为应对外部环境和地产下行影响，预计未来内需刺激政策将加大。

消费建材板块推荐三棵树、东方雨虹、伟星新材和坚朗五金，受益标的包括北新建材。

水泥行业方面，国家计划到2025年底控制水泥熟料产能，预计将加速节能降碳和设备更新，推荐海螺水泥、华新水泥和上峰水泥。

玻纤行业受益于“对等关税”，推荐中国巨石，受益标的包括中材科技和长海股份。

建筑材料指数本周上涨0.26%，但相对沪深300指数表现稍弱。

近三个月建筑材料指数上涨1.42%，表现优于沪深300指数。

水泥、玻璃及玻璃纤维的价格波动情况也被详细列出。

风险提示包括经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三棵树：渠道下沉，零售扩张。

2. 东方雨虹：防水龙头，经营结构优化。

3. 伟星新材：经营优质，零售业务占比高。

4. 坚朗五金：推荐关注。

5. 北新建材：石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务。

6. 海螺水泥：水泥板块受益标的。

7. 华新水泥：水泥板块受益标的。

8. 上峰水泥：水泥板块受益标的。

9. 中国巨石：玻纤板块推荐。

10. 中材科技：受益标的。

11. 长海股份：受益标的。

12. 国际复材：受益标的。

13. 力诺药包：药用玻璃板块推荐。

14. 山东药玻：药用玻璃板块推荐。

总体来看，推荐的标的主要集中在消费建材、玻纤、药用玻璃以及水泥等领域，理由包括渠道下沉、经营结构优化、零售扩张、优质经营以及政策支持等因素。