华西证券-投资策略专题：若9月FOMC降息，对全球资产有哪些影响-240801

- 美联储可能在9月降息，以应对降温的劳动力市场和通胀风险的平衡。

- 降息预期将导致美元走弱，黄金和股票市场迎来做多机会。

- A股有望受益于全球资金流入和风险偏好的改善，但需警惕市场抢跑交易的风险。

### 投资策略专题总结：若9月FOMC降息对全球资产的影响 #### 一、事件概述 - **美联储利率决议**：7月维持联邦基金利率在5.25%-5.50%不变，符合市场预期。

声明中调整了对通胀和就业的表述，显示出对双重目标的关注。

- **鲍威尔表态**：若数据支持，最快可能在9月降息，强调需平衡就业与通胀目标。

#### 二、经济数据分析 - **劳动力市场降温**：失业率可能上升，经济数据疲软（如PMI指标下滑），表明降息的必要性。

- **薪资增速放缓**：与通胀目标相符，失业率超过FOMC预期，显示出劳动力市场的潜在问题。

#### 三、市场反应 - **市场表现**：美元和美债收益率下行，黄金和美股上涨，市场对9月降息的预期显著增强。

- **降息预期**：CME利率期货显示，市场几乎完全定价9月降息25基点的可能性。

#### 四、若9月FOMC降息，对全球市场的影响 - **美元走势**：预计美元将下行，因美日央行货币政策背离。

- **黄金市场**：降息将增强黄金的金融属性，黄金有望继续上行。

- **美股表现**：降息将提升风险偏好，但需关注科技股的筹码拥挤和浮盈盘压力。

- **A股市场**：降息后稳汇率压力减轻，加之国内稳增长政策，A股有望受益于全球资金流入。

#### 五、风险提示 - 需关注美国通胀超预期、国内经济波动及海外黑天鹅事件等风险因素。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美元有望下行，黄金和股票市场迎做多窗口。

2. 降息有利于美债收益率下行，十年期美债收益率有望回落至4%下方。

3. 美元指数边际转弱，对黄金的金融属性会有所增强。

4. 降息对美股市场风险偏好和流动性形成利好，但需关注市场抢跑交易的扰动。