风电行业：长城证券-风电行业周报：2025能源工作指导意见推动海上风电建设，产业链原材料价格普遍微降-250303

- 国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》将推动海上风电建设，目标是新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，非化石能源占比提高到60%左右。

- 沿海省份的重点海上风电项目总装机容量超40GW，广东省将建设37个项目，占全国海上风电项目数量的半壁江山。

- 投资建议关注塔架管桩、海缆等环节的相关企业，推荐三一重能、金风科技等，预计盈利能力将边际向好。

本周风电行业周报的核心要点如下： 1. 行业动态：国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，目标包括全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，非化石能源发电装机占比提高到60%。

积极推进海上风电项目开发建设。

2. 板块表现：万马股份等个股领涨，涨幅在6.95%至38.94%之间；川润股份等个股领跌，跌幅在-4.70%至-15.33%之间。

3. 装机数据：2024年全国风电新增装机79.82GW，同比增长5.16%；风电发电量占全社会用电量的10.06%。

4. 原材料价格：本周部分原材料价格微降，现货环氧树脂价格上涨。

5. 行业点评：沿海省份重点海上风电项目总装机容量超40GW，广东省项目数量最多，后续有望贡献主要装机增量。

海上风电市场迅速升温，招投标市场活跃。

6. 投资建议：推荐三一重能、金风科技、海力风电等公司，重点关注在海风建设提速和海外市场拓展中受益的企业。

7. 风险提示：包括原材料价格波动、项目延期、宏观经济下行等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三一重能：重点推荐，受益于海上风电建设提速和市场需求改善。

2. 金风科技：建议关注，具备良好的市场前景和技术优势。

3. 海力风电：重点推荐，区域优势明显，海外市场开拓顺利，订单获取能力强。

4. 天顺风能：重点推荐，具备良好的市场地位和发展潜力。

5. 泰胜风能：重点推荐，受益于需求改善，产能利用率和盈利能力提升。

6. 大金重工：建议关注，具备强大的市场开拓能力和订单获取能力。

7. 金雷股份：重点推荐，铸锻件市占率高，海外客户认证顺利，产能充足。

8. 日月股份：重点推荐，市场占有率高，产品认证工作顺利推进。

9. 东方电缆：重点推荐，区位优势显著，有望进一步突破市场。

10. 起帆电缆：重点推荐，具备高电压等级产品的市场潜力。

11. 金盘科技：建议关注，海外市场布局长久，产品认可度高。

12. 振江股份：建议关注，市场占有率高，与大客户关系稳定。

13. 中际联合：建议关注，具备良好的市场前景和发展空间。

以上标的均受益于海上风电项目的推进及产业链的加速发展。