海容冷链：国投证券-海容冷链-603187-Q3收入恢复稳健增长-241024

投资标的：海容冷链 推荐理由：公司在冷柜市场稳固地位，Q3冷藏柜业务快速增长，未来收入有望保持稳健增长。

产品研发和柔性制造能力突出，预计2024~2026年EPS持续增长，长期成长动力充足，维持买入-A的投资评级。

- 海容冷链2024年前三季度收入21.1亿元，同比下降15.6%，但Q3单季度收入5.2亿元，同比增长7.0%。

- 公司在冷藏柜业务和商超柜业务上表现稳健，未来收入有望保持增长。

- 尽管Q3毛利率和净利率有所下降，但公司长期成长动力充足，预计2024~2026年EPS将稳步提升，维持“买入-A”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：海容冷链 - 股票代码：603187 2. **2024年三季度财务数据**： - 收入：21.1亿元，同比下降15.6% - 归母净利润：2.7亿元，同比下降23.6% - Q3单季度收入：5.2亿元，同比增长7.0% - Q3单季度归母净利润：0.7亿元，同比下降16.6% 3. **产品类别表现**： - 冷冻柜业务：受印尼进口限制政策影响，收入同比下降。

- 冷藏柜业务：前期客户订单增长和海外需求向好，快速增长。

- 商超柜业务：在连锁便利店行业稳步推进，与头部企业合作，增长稳健。

- 智能柜业务：经过调整后，增长平稳。

4. **盈利能力**： - Q3毛利率同比下降6.2个百分点，主要因冷冻柜外销收入下降。

- Q3归母净利率同比下降3.9个百分点，降幅小于毛利率降幅，主要因财务费用和信用减值损失减少。

5. **现金流情况**： - Q3经营性现金流净额同比减少0.1亿元，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少0.8亿元。

6. **投资建议**： - 海容冷链是国内商用冷柜行业的领军企业，具备领先的产品研发能力和柔性化制造能力。

- 预计2024~2026年每股收益（EPS）为0.89元、0.96元和1.03元。

- 6个月目标价为13.40元，对应2024年15倍市盈率，维持“买入-A”的投资评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格大幅上涨的风险。

- 客户拓展不及预期的风险。

这些信息有助于分析公司的财务状况、市场表现及未来发展潜力，为投资决策提供依据。