建材行业：国君君安-建材行业周观点：顺周期预期再提振，保持长期估值和格局思维-240811

- 消费建材行业在顺周期预期提振下，保持长期布局思维，关注低估值优质龙头企业。

- 政策支持和市场企稳迹象将促进内需回暖，地产销售对建材产业链的影响愈加显著。

- 推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材等龙头公司，预计2024年利润增速可达15%。

### 建材行业周观点总结 1. **顺周期预期提升**：近期出口和消费数据表现压力，但顺周期预期再度提振，尤其是上海“地王”催化情绪。

2. **政策支持强劲**： - 新型城镇化规划及基建投资再梳理。

- LPR调降。

- 支持旧房装修及智能家居消费的政策措施。

3. **消费建材行情回顾**： - 5月市场快速反弹，6-7月调整反映基本面压力。

- 二手房市场企稳迹象，消费建材板块需保持长期布局思维。

4. **长期布局逻辑**： - 行业市场空间大于龙头市值。

- 未来格局确定性高。

- 轻资产行业关注PB和股息率。

5. **风险评估**： - Q2发货企稳，机构持仓回流。

- 龙头企业在高基数下仍有韧性，预期2024年分红计划将催化股价。

6. **地产销售影响**： - 地产销售对建材产业链影响显著，库存去化将改善资金周转。

7. **推荐企业**： - 重点推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树等龙头公司。

8. **个股分析**： - **东方雨虹**：零售转型成功，工程业务风险控制良好，预计2024年利润增速15%，估值有望修复至15~20倍。

整体而言，建材行业在政策支持和市场预期改善下，具备长期投资价值，建议关注龙头企业的投资机会。

投资标的：东方雨虹，北新建材，伟星新材，兔宝宝，三棵树中国联塑 推荐理由：龙头企业确定性更强，二线看困境反转弹性，东方雨虹零售转型领先，工程力图快速清算风险。