信达证券-宏观研究专题报告：预计5月出口还会有不错的表现-240510

1. 4月出口同比增速稳步增长，预计5月出口表现不错，有望维持正增长水平。

2. 东盟贡献度的改善和劳动密集型产品对出口增速的贡献大于机电产品。

3. 进口同比回正且增速超预期，原油等大宗商品价格上涨拉动进口需求增长。

本报告指出，预计5月出口将有不错的表现，出口同比增速有望继续稳步增长。

这一预期得到了低基数提振、全球制造业补库和东盟贡献度改善等因素的支撑。

在产品层面上，劳动密集型产品对出口增速的贡献大于机电产品。

此外，进口同比增速也有望保持正增长，主要受到出口改善带动的配套进口需求提振以及大宗商品价格上涨的影响。

总体而言，出口有望开始进入正增长通道，5月出口同比增速有望继续保持不错的表现。

然而，稳增长政策力度不及预期和全球经济景气度不及预期等风险因素仍需谨慎关注。