香飘飘：财通证券-香飘飘-603711-业绩表现超预期，冲泡稳健即饮高增-240419

投资标的：香飘飘 推荐理由：公司业绩表现超预期，即饮产品增长稳健，冲泡基本盘稳健增长，毛利率改善，管理及运作效率有望优化提升，预计未来三年营收和净利润将保持稳定增长，维持“增持”评级。

1. 香飘飘公司2023年业绩超预期，冲泡稳健增长，即饮产品和渠道工作加速推进。

2. 公司利润端有所改善，预计2024-2026年营收和净利润将继续增长，维持“增持”评级。

3. 风险提示包括食品安全、原材料价格波动和产品结构单一风险。

1. 公司2023年营业收入和归母净利润的具体数字和同比增长率 2. 公司不同产品类别的营收情况 3. 公司不同区域的营收情况 4. 公司毛利率和净利率的具体数字和同比变化 5. 公司销售、管理、研发费用率的具体数字和同比变化 6. 对即饮板块增速的预测 7. 预计2024-2026年的营收和归母净利润预测 8. 风险提示：食品安全风险、原材料价格波动风险、产品结构单一风险