阿布扎比国家石油钻井公司：海通国际-阿布扎比国家石油钻井公司-ADNOCDRI.US-股息增长潜力可期；非常规业务推进信心十足-250214

投资标的：阿布扎比国家石油钻井公司（ADNOCDRI.US） 推荐理由：公司积极展望未来，重申股东回报为重中之重，预计未来五年每股股息每年至少增加10%。

非常规业务表现良好，钻机运营效率高，且在区域扩张上具备潜力，整体发展前景乐观。

- 阿布扎比国家石油钻井公司管理层对未来业务持积极态度，重申将股东回报最大化是重点，预计未来五年每年股息至少增长10%。

- 非常规业务表现超出预期，8台钻机已投入运营，成本降低，且公司对项目进展充满信心。

- 公司计划在2026财年及之后逐步增加钻机数量，并在区域扩张方面有积极进展，预计2026财年营收将受益。

阿布扎比国家石油钻井公司（ADNOCDRI.US）管理层对未来业务持积极展望，强调将股东回报最大化为重中之重。

公司制定了10%的股息增长政策，并表示在未来五年内每股股息每年至少增加10%，但董事会有权突破这一指引。

非常规业务表现良好，目前8台钻机已投入运营，成本降低，实际情况超出预期。

公司计划到2026财年自有钻机总数达到148台，2028财年达到151台，并将在2025财年下半年新增一座岛式钻机。

公司重申其Enersol项目对脱碳计划的重要性，且在科威特和阿曼的业务扩展预计将在2026财年对营收产生影响。

风险提示包括能源需求放缓、计划外钻井平台维护、项目执行风险及产能提升停滞。

整体来看，公司展望乐观，预计2024年第四季度业绩强劲，2025财年指引与一致预期基本一致。