银河期货-燃料油日报-250326

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：现货市场交易清淡，买家报价整体下行，且高硫现货贴水回落，短期内供应端扰动较多，预计价格承压。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：供应维持充裕且下游需求弱而稳定，尽管配额提前下发，但对供需平衡影响不大。

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：二三季度高硫发电需求预期乐观，且新加坡二月高硫船燃加注占比达历史新高，可能支撑价格上涨。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：Al-Zour及Dangote炼厂低硫出口物流量上升，增加市场供应，可能导致价格承压。

- 新加坡高硫燃料油现货交易清淡，贴水回落，短期供应紧张，受美国对伊朗制裁及俄乌冲突影响。

- 低硫燃料油供应充裕，近期出口配额提前下发，但下游需求仍稳定偏弱。

- 墨西哥高硫燃料油出口回落，阿尔祖尔和Dangote炼厂的低硫出口物流量上升，供应逐渐回升。