康龙化成：国投证券-康龙化成-300759-2024Q4收入环比向好且订单持续回暖，期待公司经营进一步改善-250122

投资标的：康龙化成（300759） 推荐理由：公司2024年预计营收120-123.46亿元，同比增长4%-7%，归母净利润17.29-18.57亿元，同比增长8%-16%。

新签订单持续回暖，得益于海外生物医药投融资复苏，业绩有望进一步改善，给予买入-A评级。

- 康龙化成预计2024年营收将达到120-123.46亿元，同比增长4%-7%，四季度收入环比向好。

- 新签订单持续回暖，预计2024年新签订单金额同比增长超20%，业绩有望进一步改善。

- 投资评级为买入-A，2025年目标价为29.75元/股，风险包括新药研发失败及政策不确定性。

康龙化成（股票代码：300759）在2024年预计实现营收120.00-123.46亿元，同比增长4%-7%；归母净利润预计为17.29-18.57亿元，同比增长8%-16%。

2024年第四季度的营收预计同比增长13%，环比增长4%，显示出收入环比向好的趋势。

公司新签订单持续回暖，预计2024年新签订单金额同比增长超20%。

海外生物医药投融资逐步复苏，推动了新签订单的回暖。

根据预测，2024年-2026年公司的归母净利润分别为18.13亿元、21.07亿元、23.41亿元，预计2025年每股收益为1.19元，给予25倍市盈率，对应6个月目标价为29.75元，评级为买入-A。

风险提示包括新药研发失败、海外政策不确定性、CXO行业竞争加剧及订单增长不及预期等。