计算机行业：财通证券-计算机行业投资策略报告：二季度业绩前瞻，聚焦低估值龙头-240627

1. 传统计算机行业面临业绩和估值压力，但2023年生成式AI技术导入期行情演绎带来高估值起点。

2. 2024年计算机板块横向比较优势不明显，但垂直领域低估值龙头仍值得关注，有望持续演绎超额alpha。

3. 风险提示包括AI技术迭代不及预期、下游IT投入不及预期和宏观经济风险。

计算机行业二季度业绩前瞻，建议聚焦低估值龙头，特别是垂直领域。

2024年计算机板块面临业绩和估值压力，但G端业务收入占比不高、能融入全球生成式AI产业链、海外高毛利拓展等因素使得垂直领域低估值龙头仍值得关注。

风险提示包括AI技术迭代不及预期、下游IT投入不及预期、宏观经济风险。

投资标的：聚焦垂直领域内的低估值龙头公司。

推荐理由： 1. **G端业务收入占比不高**：这表明公司可能更注重于高增长、高利润率的市场，而非依赖于政府订单，这在当前经济环境下可能更有韧性。

2. **能融入全球生成式AI产业链重要环节**：这表明公司具有技术前瞻性，能够抓住AI技术带来的市场机遇，提升自身的竞争力和市场份额。

3. **业务版图可实现海外高毛利拓展&品牌输出**：这表示公司具有全球化的视野和能力，能够在海外市场获得更高的利润，同时提升品牌影响力。

4. **国内产品赋能客户降本增效/智能化产业升级**：这说明公司提供的产品或服务能够帮助客户提升效率、降低成本，或推动客户的数字化转型，这在当前经济环境下具有显著的市场价值。

5. **客户支付能力强**：这表明公司的客户群体具有较强的财务实力，能够保证公司的收入稳定性和现金流健康，降低经营风险。

综上所述，这些低估值龙头公司在当前环境下具有竞争优势，能够通过技术创新、全球化布局以及高效服务来实现业绩增长，因此值得重点关注。

然而，投资者在进行投资决策时还需注意AI技术迭代风险、下游IT投入不确定性以及宏观经济风险。