社会服务业：国金证券-社会服务业周报：关注假期政策调整空间，国考报名人数新高-241027

1. 假期政策调整若落地将直接利好旅游板块，推动休闲游需求释放，提升相关企业业绩。

2. 国考报名人数创新高，考生参培意愿提升，招录类考试旺季将带动教育板块业绩增长。

3. 酒店及餐饮行业在节后数据回暖及成本改善背景下，业绩有望逐步恢复，关注消费意愿的回暖情况。

### 社会服务业周报核心要点总结 1. **旅游业**： - Q3国内出游人次达到42.9亿，增速加快(+16.8%)，显示旅游意愿持续释放。

- 假期政策调整（如取消调休）将直接利好旅游板块，预计将延长法定假期，推动休闲游需求。

2. **教育**： - 国考报名人数创新高，截止到10月24日，报名人数已达319.65万，预计最终人数接近340万。

- 在严峻的就业形势下，考生参培意愿提升，招录类考试旺季来临，板块业绩可期。

3. **酒店业**： - 节后第二周RevPAR同比改善(+2.6%)，但整体仍面临压力。

- 关注Q4低基数下的RevPAR回暖迹象。

4. **餐饮业**： - Q3行业压力依旧，部分品牌同店销售有所企稳。

- 关注成本改善和客流回暖的潜在影响。

5. **人力资源**： - 政策鼓励灵活就业，推动困难群体就业帮扶。

6. **会展业**： - 国际形势改善，利好外展举办及展位销售。

### 投资建议 - **旅游**：关注OTA平台和景区标的，受益于假期政策调整。

- **酒店**：关注节后数据回暖及明年业绩弹性。

- **餐饮**：关注部分标的同店企稳及消费意愿回暖。

- **教育**：短期关注招录类考试培训，中长期关注K12板块。

- **会展**：关注外展办展情况及地缘政治改善。

### 风险提示 - 消费需求恢复不及预期。

- 政策落地效果风险。

- 原材料价格上涨及劳动力短缺风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **首旅酒店** - 推荐理由：节后数据回暖，关注Q4低基数及明年业绩弹性。

2. **亚朵酒店** - 推荐理由：节后数据回暖，关注Q4低基数及明年业绩弹性。

3. **百胜中国** - 推荐理由：餐饮部分标的同店企稳或回暖，关注消费意愿回暖情况下业绩弹性。

4. **九毛九** - 推荐理由：餐饮部分标的同店企稳或回暖，关注消费意愿回暖情况下业绩弹性。

**总结**：投资建议集中在旅游和餐饮行业，主要基于假期政策调整可能带来的休闲游需求释放、酒店节后数据回暖，以及餐饮行业部分标的的企稳回暖迹象。