开源证券-北交所策略专题报告：新一轮北证50成分6月将迎来调整，北证A股整体PE48.96X-250512

- 北证50指数将在2025年6月进行调整，预计利尔达等5家公司有望调入，短期内可能引发股价波动。

- 北证A股整体PE从46.46X上涨至48.96X，市场流动性增强，日均成交额增长44.09%。

- 行业估值分布显示信息技术和消费服务行业估值较高，投资者需关注高估值风险及中长期配置潜力。

本报告聚焦于北交所的市场动态，特别是北证50指数的成分股调整。

预计在2025年6月13日，北证50指数将进行第二次调整，可能调入的公司包括利尔达、万达轴承、雷神科技、同惠电子和一诺威。

根据日均总市值排名，需剔除的5家公司为戈碧迦、星辰科技、凯德石英、天纺标和同享科技。

尽管被调出不会对公司的基本经营产生实质性影响，但短期内可能引发指数基金的被动卖出，造成股价波动。

截至2025年5月9日，北证50指数报1379.31点，较上周上涨3.62%，整体PE由46.46X上升至48.96X，显示出市场的震荡增长趋势。

本周日均成交额为311.19亿元，较上周增长44.09%。

在估值分布上，53.03%的企业PETTM超过45X，其中23.86%的企业超过105X，表明市场整体估值较高。

行业估值方面，信息技术、化工新材、消费服务、医药生物和高端制造行业的PE分别为99.83X、38.78X、53.84X、47.41X和41.25X。

短期内，北交所接近1400点，需关注高估值公司（PE>60X）的风险。

在IPO审核方面，本周新受理1家企业，1家企业终止上市，整体审核状态更新显示市场活跃。

风险提示包括政策落地不达预期、数据统计误差和宏观环境风险。

总体来看，建议关注北交所中长期配置潜力较大的公司，特别是业绩符合预期且估值合理的标的。

本报告的投资建议及理由为： - 关注北交所部分公司在中长期配置上的潜力。

- 特别关注2025年一季度业绩符合和超预期的公司。

- 建议关注估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的。

- 注意部分公司估值风险，尤其是PE超过60X的公司。

- 强调投资北交所公司的稀缺性和专精特新小巨人所代表的新产业、科技产业公司。