领益智造：民生证券-领益智造-002600-2023年年报&2024年一季报点评：业绩逐季稳步增长，深耕AI终端智能智造平台-240430

投资标的：领益智造（002600） 推荐理由：领益智造是国内精密智造领军者，业务涵盖AI终端、机器人、汽车、光伏领域，具有稳步增长的业绩和稳健的经营性现金流，未来发展潜力巨大，值得投资关注。

1. 领益智造2023年业绩稳步增长，深耕AI终端智能制造平台，经营性现金流稳健。

2. 公司多方位布局AI终端+机器人+汽车+光伏领域，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的产业链。

3. 公司积极拓展新能源汽车、光伏、储能等新兴市场，研发体系助力技术创新，维持“推荐”评级。

1. 公司2023年实现营收341.24亿元，同比减少1.05%；实现归母净利润20.51亿元，同比增加28.50%；实现扣非归母净利润16.93亿元，同比增加13.30%。

2. 24Q1公司实现营收97.99亿元，同比增加35.83%；实现归母净利润4.61亿元，同比减少28.72%；实现扣非归母净利润3.52亿元，同比减少17.73%。

3. 公司23年第三、四季度单季度营业收入稳步增长。

4. 公司AI终端及通讯类业务实现收入306.87亿元，毛利率21.62%。

5. 汽车业务实现收入16.97亿，同比增长43.61%。

6. 光伏储能业务收入达15.55亿元，同比增长29.89%。

7. 公司累计获得各项专利2094项，其中发明专利240项、实用新型专利1796项、外观专利58项。

8. 公司共有研发人员5902人，占公司总人数的比重为7.5%。

9. 预计公司24-26年归母净利润为23.84/33.79/42.19亿元，对应现价PE为15/11/9倍。