方正中期期货-镍期货2024年6月月报：镍，有色共振跌宕起伏，题材助力重心上移-240526

【期货品种】：镍期货 【交易方向】：中性 【理由】：镍期货处于宽幅震荡格局，重心震荡上移，矿端扰动增强波动的向上弹性，但阶段出现整理休整需求。

宏观继续偏多，地缘形势对能源价格继续形成提振，抬升矿端成本，通胀形势继续波动变化，而资金对资源品增加配置预期继续存在，有色共振轮动上行延续供需变化多空交织，供给端扰动持续带来波动弹性，镍产业链内部结构性问题料会继续引发波动。

需求端来看，不锈钢面临需求改善偏缓问题，排产较好继续对镍需求有稳定作用，而三元材料和前驱体供应增长节奏变化，相应对硫酸镍的需求会产生波动，硫酸镍依赖成本支撑。

合金需求稳健增长。

镍突破16万元后出现获利了结，技术调整需求有所显现，预计未来一个月料会在13.6-16万元之间波动休整为主。

走势受宏观共振及供需波动变化共同影响。

1. 镍期货市场处于震荡上移的格局，受宏观经济和供需波动影响。

2. 需求端稳定，但存在产业链内部结构性问题，需谨慎关注。

3. 风险因素包括宏观经济转弱、印尼政策不确定性、菲律宾矿端变动和新喀里多尼亚供应预期变化。