氟化工行业：开源证券-氟化工行业周报：制冷剂2025开年迎开门红，趋势仍在向上，把握布局机遇-250105

- 本周氟化工指数下跌6.88%，制冷剂市场价格持续上涨，预计2025年将迎来良好开局。

- 制冷剂主流品种库存低位，加上“以旧换新”政策的支持，可能重现2009-2011年的行情。

- 推荐关注金石资源、巨化股份等受益标的，需警惕下游需求不足和价格波动风险。

本周（12月30日-1月3日），氟化工指数下跌6.88%，表现不及上证综指和沪深300指数。

制冷剂市场在2025年开年迎来利好，R32和R410a的长协价格分别上涨至41,000元和42,000元/吨，市场提价信号明显。

商务部强调“以旧换新”政策将持续，有助于刺激需求。

预计家用空调的排产在未来几个月将有所回升。

萤石市场保持稳定，均价为3,662元/吨，同比上涨9.52%。

制冷剂价格整体持平，外贸市场价格也未见明显波动。

推荐受益标的包括金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等，其他受益标的有东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦。

风险提示包括下游需求不及预期、价格波动及政策变化等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 金石资源：受益于制冷剂市场的上涨趋势，预计将受益于相关产品的需求增长。

2. 巨化股份：作为氟化工行业的重要企业，可能会在制冷剂价格上涨的背景下获得更好的业绩表现。

3. 三美股份：同样在制冷剂市场中占有一席之地，预期将从市场回暖中获益。

4. 昊华科技：由于其在氟化工领域的布局，将受益于制冷剂价格的上升。

其他受益标的包括东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等，这些公司在氟化工行业的相关业务中也可能受益于市场的积极变化。