开源证券-宏观周报：增发国债项目开工提速-240421

1. 国内宏观政策聚焦增发国债项目开工提速，加大宏观政策实施力度，推动经济回升向好态势。

2. 货币政策将保持在合理水平，加强监测资金空转，防范汇率超调风险，支持绿色低碳发展。

3. 欧美央行货币政策分化，美联储可能推迟降息，欧央行大概率于6月降息，日本央行将继续保持宽松金融状况。

国内宏观政策方面，加大宏观政策实施力度，推动经济回升向好态势，推动国债项目开工，加快推进民营经济促进法立法进程。

在基建与产业方面，政策聚焦设备更新实施方案、金融机构支持制造业技改、信息基础设施优化等。

货币政策方面，强化金融支持绿色低碳发展，央行表示未来货币政策仍有空间。

地产政策包括住房公积金支持绿色发展、提高公积金贷款额度等。

消费政策聚焦大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。

贸易政策方面，关注中美领导人会谈成果。

金融监管方面，国务院发布资本市场“国九条”，证监会发布一系列管理规定。

海外宏观政策方面，美联储可能需要进一步推迟降息，欧央行6月降息概率提高，日本央行维持宽松金融状况。

整体风险提示为国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。