医药生物行业：东吴证券-医药生物行业跟踪周报：自免疾病进入双抗时代，建议关注智翔金泰，康诺亚，康方生物等-250720

- A股和H股医药指数近期表现强劲，特别是自免疾病领域的双抗药物受到关注，预计市场需求巨大。

- 建议关注在临床阶段的双抗自免药物，如智翔金泰、康诺亚和康方生物等。

- 近期禾元生物的重组人血清白蛋白获批上市，标志着国产创新药物的进展。

本周医药生物行业表现强劲，A股医药指数涨幅为4.0%，年初至今涨幅为16.59%。

H股生物科技指数本周上涨12.69%，年初至今上涨81.80%。

原料药、化学制药和生物医药板块涨幅较大，而医药器械和中药涨幅相对较小。

自免疾病领域成为重点关注对象，预计到2027年市场规模将达到1193.5亿美元。

双抗药物因其靶向两个不同抗原的特性，有望提供更有效的治疗，尤其在克服耐药性和降低毒性方面表现良好。

建议关注康诺亚的CM512、智翔金泰的GR2002和康方生物的AK139等在临床阶段的双抗自免药物。

禾元生物的重组人血清白蛋白获得批准上市，成为国内首个此类产品。

同时，同宜医药的小分子偶联药物也获批进入注册性III期研究。

投资建议方面，创新药、科研服务和CXO等子行业被看好，具体标的包括智翔金泰、康方生物、康诺亚等。

风险提示包括药品降价、医保政策变化及研发进度不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 智翔金泰 推荐理由：关注其在创新药自免领域的潜力，尤其是双抗药物的研发。

2. 康诺亚 推荐理由：其CM512（TSLP/IL13）双抗药物在临床阶段，具备良好的发展前景。

3. 康方生物 推荐理由：关注其AK139（IL-33R/IL-4Rα）双抗药物，及PD1/VEGF双抗的研发。

4. 博瑞医药 推荐理由：从成长性角度看，该公司有较好的发展潜力。

5. 信达生物 推荐理由：具备成长性，值得关注。

6. 百济神州 推荐理由：成长性强，建议关注。

7. 石药集团 推荐理由：成长性突出，推荐关注。

8. 三生制药 推荐理由：具备良好的成长性，值得关注。

9. 恒瑞医药 推荐理由：成长性强，建议关注。

10. 泽璟制药 推荐理由：具备成长潜力，值得关注。

11. 百利天恒 推荐理由：成长性良好，建议关注。

12. 科伦博泰 推荐理由：成长性突出，值得关注。

13. 迪哲医药 推荐理由：具备成长性，建议关注。

14. 海思科 推荐理由：成长性强，值得关注。

15. 药明康德 推荐理由：从CXO及上游科研服务角度看，具备较好投资价值。

16. 奥浦迈 推荐理由：关注其在CXO领域的表现。

17. 百普赛斯 推荐理由：从CXO角度看，值得关注。

18. 金斯瑞生物 推荐理由：关注其在上游科研服务中的表现。

19. 佐力药业 推荐理由：从低估值角度看，值得关注。

20. 东阿阿胶 推荐理由：低估值，建议关注。

21. 昆药集团 推荐理由：低估值，值得关注。

22. 华润三九 推荐理由：从低估值角度看，值得关注。

23. 方盛制药 推荐理由：低估值，建议关注。

24. 普洛药业 推荐理由：从左侧角度看，值得关注。

25. 奥锐特 推荐理由：从左侧角度看，建议关注。

26. 联影医疗 推荐理由：从左侧角度看，值得关注。

以上标的均基于各自的行业地位、成长潜力及市场表现进行推荐。