南华期货-煤焦产业周报：节前下游补库需求启动-250919

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：节前下游补库需求启动，焦煤库存结构改善，坑口有挺价情绪，现货止跌反弹，但高库存和钢材供应压力仍需时间消化，限制价格反弹高度。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭二轮提降全面落地，入炉煤成本抬升，焦化利润快速收缩，节前三轮提降难度较大，整体市场情绪偏弱。

【期货品种】：煤焦市场 【交易方向】：中性 【理由】：市场参与者对后市预期逐渐改善，持货意愿增强，但需警惕宏观情绪波动及矿山超产检查对市场的扰动，短期内缺乏实质性利好政策支持。

- 节前下游补库需求启动，焦煤现货止跌反弹，库存结构有所改善。

- 焦炭二轮提降落地，焦化利润收缩，后续提降难度增加。

- 市场预期逐渐改善，但钢材高库存仍需消化，煤焦价格反弹受限，需关注节后需求恢复情况和政策动态。