建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业周报：财政发力更加积极，稳内需诉求进一步提升-250427

- 本周建筑板块上涨0.56%，跑赢沪深300，主要受益于财政政策的积极发力和基建景气回升。

- 建议关注中西部地区基建及顺周期板块的投资机会，特别是与算力、IDC等新兴业务相关的中小市值公司。

- 央国企订单增长显著，预计二季度固投和基建投资将持续提升，但需警惕基建和地产投资超预期下行的风险。

本周建筑装饰行业表现良好，CS建筑指数上涨0.56%，跑赢沪深300指数。

中小市值转型标的如汉嘉设计、美晨科技等涨幅显著。

4月25日的政治局会议强调将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，支持基建和实体经济，建议关注中西部基建及顺周期板块的投资机会。

开工率回升，央国企订单增长，显示基建景气度提升。

尽管水泥出货率小幅下降，但一季度新签订单表现良好，传统基建板块回暖。

预计二季度固投和基建投资将持续增长，西南地区的投资机会值得关注。

本周建筑指数表现突出，涨幅较沪深300明显。

重点关注的个股包括汉嘉设计、三维化学、美晨科技等。

风险提示方面，需关注基建及地产投资下行风险、央企改革进度不及预期以及关税影响。

投资标的及推荐理由如下： 1. 汉嘉设计：涨幅31%，属于中小市值转型相关标的，受益于政策催化和基建需求的提升。

2. 三维化学：涨幅22%，化工工程板块的代表，随着基建景气的回升，相关企业订单增长显著。

3. 美晨科技：涨幅16%，同样是中小市值转型标的，符合行业转型趋势。

4. 勘设股份：涨幅14%，在建筑设计及服务领域表现突出，受益于政策支持。

5. ST柯利达：涨幅13%，作为建筑行业的参与者，随着基建投资的回暖，有望受益。

推荐理由： - 政治局会议强调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，预计将促进基建和房建的需求。

- 中西部基建（如四川、新疆、西藏等）及顺周期板块的投资机会值得关注。

- 新兴业务板块（如算力、IDC、洁净室等）和中小市值建筑公司的转型机遇同样看好。

- 央国企订单增长印证基建景气向上，预计二季度实物工作量将加速落地。