九华旅游：中航证券-九华旅游-603199-24H1业绩亮眼，多因共振助力高质发展-240813

投资标的：九华旅游（603199） 推荐理由：公司凭借优质旅游资源、创新业态及寺庙游热度提升，受益于交通改善和政策利好，业绩稳步增长，预计2024年归母净利润达2.13亿元，具备良好投资潜力，给予“买入”评级。

- 九华旅游（603199）在2024年上半年实现营收和净利润稳步增长，受益于文旅市场复苏及年轻人对寺庙游的热情提升。

- 交通设施的完善（如池黄高铁和机场扩建）将进一步推动景区客流，增强公司业绩。

- 公司多元化发展及政策红利有望助力未来业绩增长，预计2024-2026年归母净利润将持续提升，首次覆盖给予“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： ### 公司基本信息 - **公司名称**：九华旅游（603199） - **主要业务**：酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务。

### 业绩表现 - **2024年中报**： - 营收：3.95亿元，同比增长3.92% - 归母净利润：1.14亿元，同比增长2.65% - 扣非后归母净利润：1.09亿元，同比增长2.03% - **分季度表现**： - Q1营收：1.80亿元，同比-6.13% - Q2营收：2.15亿元，同比+14.17% - Q2归母净利润：0.62亿元，同比+25.70% ### 收入来源 - **索道缆车业务**：营收1.53亿元，同比-6.14% - **酒店业务**：营收1.18亿元，同比+2.72% - **客运业务**：营收0.90亿元，同比+28.10% - **旅行社业务**：营收1.44亿元，同比+17.94% ### 毛利率与费用 - **整体毛利率**：54.17%，同比+0.56pct - **费用率**：15.45%，同比-0.24pct - **净利率**：28.93%，同比-0.36pct ### 市场动态 - **国内旅游数据**：2024年H1国内出游人次27.25亿，同比增长14.3% - **九华山风景区表现**： - 春节假期接待游客47万人次，同比增长50% - 五一假期接待游客18万人次，同比增长15% ### 发展前景 - **交通改善**：池黄高铁通车、九华山机场扩建，提升景区客流。

- **寺庙游热度**：年轻人对寺庙游的需求增加。

- **多业态创新**：推出特色活动和项目如“赏花季”、“花海音乐节”。

### 政策利好 - **文旅政策**：国务院关于促进服务消费高质量发展的意见，可能带来新发展机遇。

- **优惠活动**：“安徽职工游九华”优惠月活动，提升客流量。

### 投资建议 - **业绩预测**： - 2024年归母净利润：2.13亿元 - 2025年归母净利润：2.36亿元 - 2026年归母净利润：2.56亿元 - **给予评级**：首次覆盖，给予“买入”评级。

### 风险提示 - 政策变动风险 - 行业竞争加剧风险 - 新项目不及预期风险 - 消费者信心不足风险 - 景区宣传活动不及预期风险 这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。