富瑞特装：国金证券-富瑞特装-300228-公司业绩扭亏为盈，收拾旧山河再出发-240415

投资标的：富瑞特装（300228） 推荐理由：公司主业毛利率和净利率双升叠加氢能储运进入关键期，业绩逐步进入释放期，2024-2026年归母净利润预期稳步增长，维持“买入”评级。

1. 富瑞特装公司业绩扭亏为盈，主要得益于LNG重卡销售增长和重装设备业务快速增长。

2. 公司的氢能储运业务进入关键期，预计未来几年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

3. 报告期内公司的稳健可持续业务推动业绩企稳，重型装备业务与天然气能源服务构筑后续业绩基底。

1. 富瑞特装公司2024年全年营业总收入为30.4亿元，同比增长89.3%。

2. 公司2024年归母净利润为1.5亿万元，同比增长165.8%。

3. 公司Q4实现营收9.3亿元，同比增长80.0%；归母净利润1.1亿元，同比扭亏为盈。

4. 公司2023年LNG重卡销售约15.1万辆，同比增长307.2%。

5. 公司重装设备业务营收同比增长133.2%。

6. 公司的LNG运维加工服务及销售业务规模保持稳定增长。

7. 公司主业毛利率和净利率双升，氢能储运进入关键期，业绩逐步进入释放期。

8. 2024-2026年预测归母净利润分别为3.0/4.7/6.0亿元，对应的EPS分别为0.52/0.82/1.03元，PE为16/10/8倍。

9. 维持“买入”评级。